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美股财报季考验“牛市”成色

本报记者项梦曦

随着美联储货币政策转“鸽”,今年以来美国股市持续走高,截至一季度结束,美股三大指数上涨超过10%,创近20年最佳同期表现。目前,美股已经再次回到了去年两次大跌前的水平。与此同时,由于全球风险情绪显着改善,有着“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所标普500波动率指数也回落到半年低点,较去年12月峰值下跌近三分之二。

如今新财报季已拉开了序幕,众多明星股将陆续公布业绩,美股能否禁住考验保持上涨势头成为市场关注的焦点。部分分析人士认为,随着市场环境逐步回暖,散户投资者返市,美股还有上升空间。也有观点认为,从公司财报层面看,华尔街普遍预计一季度企业盈利将下滑,这或将为美股的后续走势带来压力。

市场回暖

“恐慌指数”回落至半年低点

由于投资者担心全球经济放缓将对美国经济前景产生负面影响,自去年四季度以来,美国市场的资金始终保持净流出趋势。但近期在美联储持续释放“鸽派”信息、中美经贸磋商持续推进等多重因素推动下,市场忧虑情绪有所缓解。美联储3月会议纪要和近期最新表态均显示,委员们相信美国经济将持续增长,因为美国劳动力市场强劲且通胀正接近美联储目标。“恐慌指数”VIX上周五触及6个月低位,截至周一下午15时已跌至12.01。

部分分析人士认为,在此背景下,美股走势仍有上升空间。摩根大通在周五的市场报告中提到,在12月美股基金遭遇纪录性的资金流出后,散户投资者仍没有完全回归股市,对冲基金的股票资产敞口也较低。如今市场信心上升,这部分投资者的回归将对美股走势提供支撑。“尽管市场已经接近纪录高位,但系统性和宏观投资者在重新调整投资组合方面,仍有很长的路要走。”摩根大通报告认为,这类投资者仍然可以在未来几个月里回归股市,支撑市场。

然而,目前对于美国经济的悲观看法并未完全消散。摩根士丹利预计,美国经济有70%的可能性在未来12个月内转向下行轨道。国际货币基金组织也在4月9日发布的最新《世界经济展望报告》中,再次调降了美国2019年的经济增长预期0.2个百分点至2.3%。

财报季来临

企业盈利表现主导后市行情

各行业在财报季的表现一般来说都会对短期的美股走势产生较大的影响。上周末,摩根大通和富国银行率先拉开了美国银行业一季报的帷幕,由于两家银行业绩均远超预期,摩根大通净利润同比增长5%,富国银行净利润同比大涨15.7%。银行板块成为拉升主力,带动美股在12日集体冲高。本周,市场将迎来更多明星股一季报,其中包括了金融和科技——美股市值权重最大的两大板块。包括花旗、高盛、美国银行和摩根士丹利在内的美国银行业巨头以及奈飞等科技领军企业都将陆续发布财报,势必将对美股走势造成新一波冲击。

值得注意的是,分析机构数据显示,此次美股财报季的后续走势或许难言乐观。FactSet数据显示,截至3月29日,分析师对美股一季度每股盈余预期为下降7.2%,创2016年一季度以来最差表现。在行业层面,分析师预计,美股一季度标普500指数全部11个行业的EPS预测均将下降,其中能源、材料和信息技术行业预期下降幅度最大。目前在已发布一季度EPS预测的107家公司中,有79家公布了负面的预期。

摩根士丹利首席策略师威尔逊表示,目前美股盈利增速下滑的情况是十分糟糕的,提醒投资者要做好下跌的准备,一季度将是美股企业盈利衰退的起点。这种下滑态势很可能将持续一整年。威尔逊表示,造成美股企业出现盈利下滑的原因包括两点。其一是科技企业容易受到贸易局势的影响。比如半导体企业在去年四季度盈利不及预期的比率极高。其二是企业用人成本的增加。威尔逊表示,薪资压力似乎在上升。上个财报季中,各公司电话会议对人工成本的提及次数创下自2005年以来最高。

不过,也有许多分析师认为,企业盈利会在一季度触底而后反弹重回增长轨道。瑞士信贷银行上周发布报告表示,他们乐观预计,一季度能够避免出现盈利衰退,而美国银行美林美银分析师也预计,盈利将超过市场预期并在第一季度保持持平后转为正值。

美联储态度转鸽 债市心情升温

浦银安盛基金

海外经济下行压力再显、美联储立场转鸽,引起国内债市投资者较高关注,将来一段时辰投资者需关注境外身分对国内政策与预期的影响。去年下半年债市投资者对经济下行压力曾有强烈同等预期,这种预期在今岁首以来连续受到压抑,近期跟着国表里风险资产市场降温,境外央行立场改变,需关注国内债市看多情感可能的再度活泼。

猪肉价钱已于近日出现快速上行,估量将对CPI带来必定向上压力。别的去岁尾以来,社融反弹、基建加速等身分也催化了局部黑色系商品价钱上行,同样可能在近期对PPI形成必定支持。市场对二季度通胀上升话题的关注度有所晋升。不外总体看来,“价钱程度遍及、连续上涨”的情形,近期尚难见到。仅仅由于猪肉市场局部供需失衡导致的价钱上行,估量对货泉政策及债市的影响都相对有限。

这轮行情具根基面成色 断定看好后市

信达澳银基金

沪伦通所有测试已经完成,伦敦金融都市长称英方已预备好启动。银保监会副主席王兆星在“2019中国生长高层论坛经济峰会”上表示,银保监会正在抓紧研究新一轮的开放方法。一是进一步放宽市场准入前提,研究取消和放宽数目型的前提限定。二是进一步拓宽外资金融机构的运营规模。三是进一步简政放权,缩减和优化行政审批。四是进一步优化监管轨则,不竭改善外资运营情形。金融对外开放是局势所趋,外资流入A股会有阶段性的放缓,但增配A股的大趋向不会变。

月内出炉的出口数据和金融数据,均弱于市场预期,对市场风险偏好形成较着压抑,不利于市场重拾升势,而上周的投资数据/房地产数据并不超预期,市场短期缺乏明晰的提振。本周没有重磅数据,但周末的PMI数据值得高度关注,若是超预期,则A股在连续横盘后,概略率将出现向上冲破,不然将难以走出超预期的行情。

慎密亲密关注3月社融能否连续上升

工银瑞信基金

经济添加方面,1-2月财务收入增速低于去年同期,与经济勾当放缓相印证。地产相干税收和土地出让金收入增速出现不合程度的回落,与地产发卖和土地成交数据相印证。1-2月财务付出增速维持高位,付出进度快于往年同期,基建相干付出均维持高位,连系2月财务存款大幅添加,估量短期基建投资增速将连续上升。中不雅观不雅观数据表示3月中旬建安类投资仍维持1-2月以来较高强度。活动性方面,团体活动性仍维持相对余裕。

维持短期A股市场震动名目的断定不变。上周美联储继续释放鸽派旌旗暗号,但今朝市场对全球经济添加的担忧有所升温,特别是美债收益率曲线倒挂,令市场再次担忧美国经济将步入衰退,受此影响周五美股三大股指大跌。跟着A股渐渐进入年报和季报披露季,同时开工情形也将日趋坦荡爽朗,市场对红利的

紫鑫药业去年营收超13亿将进一步规划工业大麻

证券时报记者 孙宪超

紫鑫药业4月29日晚间发布2018年年报,公司2018年完成营业支出13.25亿元,较上年同期持平;完成归属于上市公司股东的净利润1.74亿元,较上年同期下降53.15%;报告期内公司运营性活动现金净额较后期失掉大幅改善。

年报显示,目前中成药与人参产品两大业务仍是紫鑫药业的次要营业支出来源。2018年中成药完成营业支出5.58亿元,占总营业支出的42.11%;人参系列产品营业支出达7.51亿元,占总营业支出的56.69%。从销售地域来看,次要以西南地域为主,华北、华南为辅,其中华南和华中地域销售规模有较分明的扩展,以此来看公司后期继续建立和完善市场营销网络的努力已初步获得成效。

随着十九大报告中指出我国应施行安康中国战略,完善国民安康政策,人们的安康认识也在不时失掉进步,这直接安慰了人参及其他保健产品的消费需求,为积极应对应战和抓住机遇,紫鑫药业表示其将来三年开展战略将竭力促进中成药、人参产业、基因测序仪三大产业齐头开展。同时,有方案地进入工业大麻范畴。

其中,人参产业作为公司将来开展的排头兵,现已由战略储藏期进入经济效益播种期,将来公司将依托所掌握的先进加工技术,积极展开关键技术攻关,完成合理的构造调整,提升人参产品的质量,使紫鑫人参成为国际、国际知名品牌。

值得一提的是,公司近日已与黑龙江省34家连锁药企达成人参销售战略协作协议,全力打造以 “药品、食品、保健品”三店一体具有紫鑫特征的第三终端,在稳固药品销售的市场根底上,全力开发和建立人参专柜,大幅提升公司人参产品市场占有率。

作为目前广受资本市场关注的工业大麻业务,紫鑫药业表示将进一步规划工业大麻范畴。公司的全资子公司Fytagoras是欧洲境内为数不多的允许合法停止大麻研讨和开发的机构,具有20多年植物研讨的丰厚经历。相较国际工业大麻刚刚起步,公司在工业大麻范畴的技术和经历上具有分明的优势。

目前,紫鑫药业已在柳河县成立了吉林紫鑫汉麻研发无限公司,旨在将全资子公司Fytagoras在工业大麻范畴的局部技术引进国际,将来将依托Fytagoras的研发效果及国际提取物的技术优势,提早规划相关范畴,方案与国际的科研院校、相关公司达成战略协议,经过共同研发、协作分工、利润共享等机制,打造新的利润增长点。目前公司已与吉林省农科院签署了《工业大麻协作研讨协议》,展开关于工业大麻种质资源的引进与交流,包括工业大麻等不同种类的种质资源,用于制药等产业。

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