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龙光地产:土储区域优势凸显、盈利能力较强、财政稳健

机构:国盛证券


  评级:无


  目的价:无


  龙光地产建立于 1996 年,2013 年在港交所上市,现为恒生综合大型股/中型股指数、恒生大湾区指数、MSCI 中国全股票指数及富时 Shariah 全球股票指数成份股。据克而瑞统计,2018 年龙光团体权益销售金额为 887.8 亿元,位居中国房地产企业第 23 名。深圳市龙光控股有限公司是龙光地产在中国境内的房地产开发营业平台和发债主体。龙光地产开发产物以住宅物业项目为主,深耕珠三角和两广。


  公司在谋划和债务方面出现以下特征:


  近三年公司稳步扩张,盈利能力较强。2018 年合约销售金额由 2016 年的 287.16 亿元连续增加至 718.03 亿元,近 3 年平均土地成本/合约销售均价均低于 30%,得益于优秀的成本

控制,毛利率均保持在 30%以上,焦点净利率连续提升至 18 年的 17.3%。同时,销售回款率、销售去化率体现优秀。


  公司深耕珠三角,2018 年尾粤港澳大湾区土储货值凌驾 70%。公司深耕珠三角,以深圳为中央,拓展至二三线都会。2018 年尾,深圳土储货值为 836 亿,占比 20.8%,粤港澳大湾区土储货值合计为 2889 亿元,占比 71.87%。此外,公司另有孵化中的并购及都会更新项目 1308 万平方米,总货值为 2500 亿元,集中在粤港澳大湾区。


  公司财政杠杆稳健,短期偿债能力较强。近 5 年净欠债率均低于 77%, 2018 年净欠债率为 69.63%,且钱币资金对短期债务的笼罩能力较强,2018 年钱币资金/短期债务为 207.3%。近 3 年加权平均融资成本稳固在 6%左右。 此外,融资渠道多元化,债券融资占比显着提升,18 年凌驾 60%。


  2017、2018年,公司对联营合营企业担保规模大幅增添。2015、2016 年,龙光地产仅对购房者提供担保,2017 年泛起对联营合营企业的担保, 2018 年对联营合营企业担保额达 188.1 亿元。


  整体而言,龙光地产是稳健生长的中型 道琼指数鑫东财配资 房企,在土储区域漫衍、盈利能力方面具有优势,同时保持财政稳健。然而,仍需关注公司潜在的风险:第一, 关注表外项目详细情形,公司近年来加大项目的互助开发,表外项目增多, 需关注其盈利体现及债务肩负。第二,关注 2020 年债券集中兑付压力,近年来公司债券融资占比显着提高,需关注 2020 年债券集中兑付的时点及归还措施摆设。


  风险提醒:数据口径有误差,房地产政策超预期。

股票配资?越大配资巴西股汇两市双双下挫

  受国际外不利要素影响,外地工夫5月16日,巴西股市和汇市双双下挫。开盘时,巴西雷亚尔再次跌破4关口,报4.0352雷亚尔兑1美元,创去年9月28日以来雷亚尔汇率新低。

  与此同时,圣保罗证券买

卖所的博维斯帕指数开盘下跌1.75%,报90024点,跌至去年12月28日以来的最低程度。

  16日 配资效劳 一开市,巴西雷亚尔兑美元一路下跌,美元强势飙升,盘中曾呈现4.0411雷亚尔兑1美元最低值,当日雷亚尔升值0.97%。

  股市方面,圣保罗证交所的博维斯帕指数也呈下挫之势。截至开盘,巴西最大矿业公司海水河谷股价下跌3.2%,巴西国度石油公司优先股下跌2.4%。而巴西布拉德斯科银行和伊塔乌银行的股价也辨别下跌1.3%和1.2%。

  市场剖析人士称,16日巴西金融市场大跌,其缘由次要是:一是14日巴西全国200多个城市迸发示威游行,不计其数的先生和教师走上街头抗议巴西政府增添教育经费,影响范围广;二是往年以来巴西经济复苏放缓,巴西央行数据显示往年首季巴西经济萎缩0.68%,为两年内的初次季度负增长。为此,金融市场将巴西往年经济增长预期下调至1.49%。投资者不看好巴西往年的经济开展前景;三是巴西政府正在推进的养老金制度变革方案停顿迟缓,存在很大的不确定性。此外,国际上,大国之间的贸易摩擦晋级,给全球经济开展前景蒙上了暗影。

首款氢能轿跑即将亮相 有望将氢能汽车应用推进一大步

本站讯,据本站报道,格罗夫氢能汽车与宾尼法利纳合作的首款面向量产设计的全新车型——氢能高端运动轿跑格兰尼将于4月17日在上海国际车展全球首发。格罗夫首款新车为氢燃料电池乘用车,可在几分钟内完成加氢,续航能力超过1000km。中国燃料电池产业仍处于早期,商用车是规模化应用的先锋。首款量产化的氢能乘用车轿跑格兰尼推出后,有望将氢能汽车应用推进一大步。

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