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信息科技:I

本站讯布局农业互联网,腾讯云参与打造“智慧农业平台”,将加快我国农业互联网市场潜力的释放;3)华为牵手长沙共同构建智慧城市“云底座”,推进云计算在智慧城市建设领域的应用。


重要投融资事件:1)天津磁卡拟向渤化集团非公开发行股份购买其持有的渤海石化100%股权,交易总价188,136.04万元;2)北信源拟使用自有资金5,100万元参与投资设立上海北信源供应链管理有限公司,新公司注册资本10,000万元,北信源持股51%;3)汉鼎宇佑拟使用自有资金2,000万元整参与投资设立广东汉鼎蜂助手网络技术有限公司,合资公司注册资本5,000万元,公司持股40%;4)专注研发大数据专用芯片的科技公司达博科技完成A轮融资,投后估值达5亿美元。


一周行情回顾:上周,计算机行业指数上涨6.96%,沪深300指数上涨4.90%,前者跑赢后者2.06pct。截至上周最后一个交易日,计算机行业市盈率为57.64。计算机行业203只A股成份股中,186只股价上涨,2只持平,仅15只下跌,表现优异。


投资建议:上周,申万计算机行业指数在经历了上上周的小幅回调之后,再次大幅上涨,符合我们之前对行业行情进入震荡市的判断。近期,科创板的开启进程持续向前推进,截至目前,科创板受理企业已达到50家,其中第一批受理的9家企业均已获上交所问询。我们认为,科创板的推出预期将持续提升市场风险偏好水平,计算机行业行情震荡向上的动力仍然强劲。随着4月份上市公司年报和一季报的陆续披露,业绩表现符合预期甚至超预期的优质个股将更具投资机会。推荐用友网络、东方国信、启明星辰、中科曙光、四维图新、华宇软件、卫宁健康。


风险提示:1)政策风险:如后续政策落地情况不及预期,可能影响相关企业利润释放;2)下游需求风险:如下游政企客户因财力受限致IT支出下滑,将对企业订单和收入形成负面影响;3)新技术风险:如新一代信息技术的研发遭遇瓶颈或应用推广缓慢,不利于相关企业发展;4)商誉风险:2019年经济下行压力大且仍是对赌到期高峰,尚难以排除大规模商誉减值的可能。


大额存单利率上行脚步不停

  3月份,各期限定期存款利率全面上涨,一方面是临近季末,银行面临宏观审慎管理等考核压力。虽然存贷比硬性监管指标取消,但银行仍有较大揽储压力;另一方面,季末流动性会有所收紧,银行资金需求量相对较大

  近期,大额存单持续火热。融360大数据研究院监测的35家银行大额存单利率显示,3月份20万元起购的大额存单各期限利率继续上涨,均较基准上浮50%以上,且达到了2018年3月份以来最高值。

  事实上,不仅是大额存单利率上涨,定期存款利率也开始回升,其中3年期涨幅最高。

  融360大数据研究院监测数据显示,2019年3月份,各期限定期存款利率均值均比2月份有所上涨。其中,2年期、3年期、5年期定期存款利率上涨幅度均超过1个基点,涨幅最高的是3年期利率,较2月份上涨了2.26个基点。2018年下半年以来,长期定期存款利率上行动力充足,银行存款稳定性逐渐提高。

  虽然2年期和3年期定期存款利率近期有所上涨,但从定期存款利率较基准上浮幅度来看,1年期较基准上浮最高,为32.81%,2年期和3年期上浮幅度均在30%以下,仍存在一定上浮空间。

  “3月份,各期限定期存款利率全面上涨,一方面是由于临近季末,银行面临宏观审慎管理等考核压力。虽然存贷比硬性监管指标取消,但银行仍有较大的揽储压力;另一方面,季末流动性会有所收紧,银行资金需求量会相对较大。”融360大数据研究院研究员杨慧敏说。

  分银行来看,在各银行类型中,大型商业银行存款利率上调最明显,各期限利率均有不同程度的上调,主要集中于合肥、无锡等二线城市。股份制银行和城商行主要是长期定期存款利率有所上调。

  值得注意的是,大型商业银行3年期和5年期利率倒挂明显。一些大型商业银行的3年期和5年期利率相同,而另有一些银行的3年期定存利率明显高于5年期定存利率。其中,邮储银行表现尤为明显,5年期定存利率最低为2.75%,与3年期基准利率相同,两者最高相差110个基点。由于5年期定存利率没有基准利率,且期限偏长,对存款人没有吸引力,银行也没有动力提高利率。

  对比近期国有银行和几家股份制银行披露的2018年年报发现,股份制银行个人定期存款平均付息率明显高于国有六大行,其中最高的是平安银行(000001),个人定期存款平均付息率为3.88%,最低为邮储银行,个人定期存款平均付息率为2.03%。

  对此,杨慧敏表示,“2018年股份行平均存款成本高于国有银行平均存款成本,但个人普通定期存款利率均值却低于国有银行,可以推测股份行在大额存单和结构性存款等高成本负债方面的利率会高于国有银行,或股份行的主动负债占比会高于国有银行,所以才导致股份行的个人定期存款平均成本高于国有银行。由此可见,国有银行在负债方面相比其他银行仍有较大的优势”。

  “从央行数据可以看出,大型银行结构性存款占比明显低于中小型银行,所以对于中小银行来说,高成本负债仍是揽储的重要方式。相比之下,大型银行的吸储能力更强,负债端优势更加明显。目前,普通定存利率在利率软约束下已经到达了高点,继续上涨空间不大,但不排除一些银行突破利率上限的情况。对中小银行来说,仍需通过高成本负债来补充存款。”杨慧敏说。

  值得一提的是,近期利率并轨的市场预期不断升温,而作为利率双轨制的主要因素存款利率的变化受到市场极大关注。业内人士表示,目前来看,存款利率的隐形约束——市场利率定价自律机制仍将继续存在。大额存单、结构性存款等创新型存款产品的利率有望进一步突破,其他类型的创新型产品也将不断涌出。

  业内人士表示,大额存单是利率市场化改革的重要手段。比如,美国就是通过大额可转让定期存单来突破利率管制。我国的利率市场化也是经历了“先大额后小额、先长期后短期”的改革过程。但是,目前利率双轨制的存在仍然制约着货币政策的传导效率,所以大额存单或成为利率并轨的契机,通过提高大额存单进一步实现存款利率市场化的程度。

Uber更新招股书:估值仅预期的三分之二

据ipo早知道消息,北京时间4月26日晚间,Uber更新了招股书。更新后的招股书显示,Uber在此次IPO中发行1.8亿股,预计定价区间为每股44至50美元。
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如果按定价区间上限计算,Uber的市值将达到接近840亿美元。这一数值略高于Uber在完成上一轮融资后760亿美元的估值,不过远低于此前投行给出的1200亿美元的预期。
而之所以估值产生如此大的跌幅,很有可能源于自己的竞争对手、美国第二大共享出行企业Lyft在纳斯达克上市后的低迷表现。作为第一家上市的网约车公司,截止美国时间周四收盘,Lyft的股价相较于发行价已下跌超过20%。
招股书中还披露,Paypal确认将以发行价购买5亿非公开发行的Uber股份,双方也将在未来寻求支付方式上的商业合作。
此外,Uber还在更新的备案文件中提供了第一季度的业绩指引,如果按预测区间的中点计算,Uber在第一季度的总营收为30.7亿美元,净亏损为10.7亿美元。
尽管目前的估值可能 基金鑫东财配资 并不尽人意,但这并不妨碍Uber以融资90亿美元成为2014年阿里巴巴后美国市场的IPO。2014年,阿里巴巴以68美元的发行价融资243亿美元,超过2008年3月VISA的179亿美元。
不知此番Uber的处境是否会影响其他正计划或考虑上市的科技初创企业,或许只有当企业真正走向资本市场时,才会发现其是否具有足够的商业价值,抑或仅仅是一个包装精美的泡沫盒。

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