首页 > 科创板 > 正文

上游支撑 聚烯烃后市偏震荡向上

1行情回顾

  一季度聚烯烃市场呈价格重心下移态势,自春节归来,PE石化库存一直居高不下,虽下游需要缓慢增加,但对市场整体拉动有限,石化库存徘徊在95万吨附近,仍处在近3年内的较高水平。 PP1月份价格小幅反弹,市场走势主要围绕装置突发检修较多供应减少、下游适量建仓以及下旬陆续放假等逻辑展开。2月假期结束,市场参与者逐步回归,价格区间窄幅震荡居多,市场走势逻辑主要是围绕社会库存大幅增加、需求恢复滞后等因素。3月份PP市场区间震荡下滑后缓慢爬升,影响市场走势的影响因素开始增多,多空分歧也较大,多头认为下游备货预期及检修集中期即将到来,空头认为社会库存并未出现有效的下降,后续装置投产较为集中,下游终端订单因为贸易战因素前置,塑编、膜厂等相关制品企业利润不佳,高价接受能力有限等。

  2上游原油情况

  随着去年年底原油见底之后,国际油价已经连续反弹三个月,一季度美国原油涨幅达40%左右,布伦特原油涨幅达36%左右。如此巨大的反弹幅度,使得美国原油逐渐转换为back结构,而布伦特原油已经表现为深度的back结构。从库存角度来看,目前美国去库存状态较好,由于一季度属于季节性累库,但是受到OPEC+减产和美国原油出口增加等原因, EIA原油库存相比往年下降较多,随着二季度原油消费旺季来临,库存大概率还能持续下降,且OPEC减产执行率较高,沙特出口至美国的原油创新,因此油价二季度上涨动力仍然较强。

  3聚烯烃产量及开工率情况

  数据显示,1-2月PE总产量为 283.73万吨。从开工率来看,1月份聚乙烯装置开工率较上月有明显提升,开工率在97%左右,环比提高5%。2月份聚乙烯装置开工较上月略有提升,开工率在98%,环比略高1%。数据显示,1-2月PP总产量为 358.15万吨。从开工率来看,2月份国内PP开工率在91.54%,较2019年1月份上升4.32个百分点,较去年2月份上升0.89个百分点。

  4聚烯烃进出口

  海关数据显示,2019年2月PE总进口114.1万吨,环比减少18.18%,同比增加 46.68%。全年累计进口 253.56 万吨,同比增加 22.65%。2019 年 2 月 PE 出口 1.50 万吨,环比减少 28.9%,同比增加 53.65%。全年累计出口 3.60 万吨,同比增加41.81%。从 PE 进口来源地来看,主要是来自于有阿联酋、沙特、新加坡、伊朗、韩国、泰国和美国等。

  2019年2月初级形状的聚丙烯进口约 21.1 万吨,环比减少 9.9%,同比增加 2.2%。今年累计进口52.08 吨,同比去年增加 8%。2019年2月聚丙烯进口格局同 2018 年相比,整体变动较小。

  5聚烯烃利润

  一季度石脑油制 PE 生产企业毛利延续跌势,平均毛利从1800元/吨左右跌至500元/吨附近,跌幅达70%左右。主要原因是一季度原油延续涨势,创历史最大季度涨幅,布油均价在65 美元/桶附近,整体涨幅达35%。

  一季度PP企业生产利润与PE类似,油制及煤制利润均呈现下跌趋势。3月油制 PP 生产企业毛利较2月继续压缩,本月油制 PP平均毛利在1127元/吨,受益沙特减产以及库存下降等因素支撑,原油大幅上涨,导致利润压缩。PP 现货市场价格弱势震荡,3月出厂价环比2月跌 0.47%。成本上升而 PP 产品价格下跌,因此生产企业毛利空间缩小。与去年同期,利润下跌29.56%,主要因为去年同期 PP 成本相对偏低。3月煤制PP 利润均价 966 元/吨,较2月下跌 12.50%。煤制PP价格温和上涨,环比上月涨0.50%,煤制PP价格上涨幅度小于成本上涨,因此利润空间压缩。

  6聚烯烃库存

  截止至三月份最新数据,3月22日国内PE库存环比3月15日增加1.5%,其中上游生产企业PE库存环比增加0.5%,PE港口库存环比增加4.4%,贸易企业PE库存变动不大。3月22日国内PP库存环比3月15日上升0.95%,其中石化企业库存上升,港口库存维持平稳,贸易企业库存下降。

  聚丙烯2019年的节后库存走势存在两个特点:一是节后一周内库存出现了较大幅度上升后跳跃式下跌,二是在下跌后经历了较长时间的窄幅震荡,阶段性较为明显。相比之前两年的同期情况,虽然今年石化库存降幅缓慢,但依然在合理区间内徘徊,且近期受到税点调整和期货小幅反弹影响,预计第二季度国内聚丙烯计划检修损失量在59.67万吨左右,一定程度上可缓解当前库存压力,推动降库步伐。

  7PE下游情况

  PE下游主要是薄膜,占比在50%。其中LLDPE下游薄膜占比在87%左右。今年一季度薄膜整体产量处于下降趋势,开工率也随之下降。其中包装行业订单有所回落,部分下游工厂控制开工,开工率环比微降。地膜和管材处于生产旺季,企业订单积累较多,开工率有所提升,但农膜在PE终端占比较小,对PE市场支撑有限。

  8PP下游情况

  春节过后,PP下游制品企业陆续开始恢复开工,但开工率依然偏低,一季度对终端对原料采购积极性不佳。大型工厂基本在2月12日附近陆续开工,中小工厂一般在2月19日前后开始才开始恢复,但开工启动到提升也需一定时间,且节前基本有少量备货,且有部分成品库存,短期社会需求难以放量。PP主要下游开工复苏缓慢。受环保政策限制,多数塑编企业不能满负荷开工,多数在50%-60%,2月份一度低至30%-45%水平,较去年同期开工下滑3%-5%。此外,塑编以及制品企业利润微薄,平均利润率在10%附近。且因有中美贸易战影响,多数国外订单已经前置,因此短线开工提升的空间已经较为有限。需求增量对PP的支撑可能会有限。

  9总结与操作建议

  操作策略:上半年受国际油价支撑影响,仍有看涨空间,聚烯烃整体大幅下跌可能性较小,二季度聚烯烃进口货源增加,高库存下压力较大,但低价有望开启下游采购积极性,后期随着需求转好,聚烯烃有望稳步攀升,目前聚烯烃生产利润也进入低位,如果进一步压缩利润,则会导致供应减少,建议后期波段逢低做多为主。套利操作,PP-3*MA 价差区间较为稳定,当价差偏离较大,可以考虑均值回归策略。套期保值操作,4月整体行情偏弱,由于上游支撑仍在,大幅下跌可能性不大,建议逢高做卖出保值操作,PE价格点位为8800元/吨,PP价格点位9000元/吨。逢低做买入保值操作,PE价格点位为8200元/吨,PP价格点位为8100元/吨。报告发布时间:2019年4月1日

 

西部大开发20年:十二省市格式有何变更?





:西部君
1999年3月22日,《国务院关于进一步推进西部大开发的若干定见》提出进一步推进西部大开发的十条定见,标识表记标帜西部大开发计策正式启动。

本年恰是西部大开发计策施行20周年。多方信息剖明,环绕西部大开发的进一步深切推进,年内将有一波新的政策红利释放。

如继前不久中心当局工作报告中提出,“拟定西部开发开放新的政策方法”,近日,《关于新时代推进西部大开发形成新名目的引导定见》再获审议经由过程。

西部大开发20年,到底哪些省份,哪些都市是最大赢家?推进新的西部开发开放,国家又可能送上哪些政策大礼包?

01

贵州、陕西增速领跑西部

权衡一地的生长状态,有良多综合维度,但GDP仍是一个较根本的目标。

从1999年到2018年,这20年间,西部12省市在GDP方面的默示如下:

从增速看,12省市的均匀程度高于全国均匀数据。

贵州、陕西、宁夏处于增速第一方阵。特别是贵州、陕西,20年间GDP规模扩大了14倍以上,贵州更是接近15倍。

特别是陕西的GDP在1999年到达1592.64亿,体量在那时不算小了,有如斯增速,可谓亮眼。

西藏、内蒙古、重庆、青海、四川算是增速第二方阵,GDP规模都扩大了10倍以上。可是,考虑到西藏、青海两地的GDP基数较小,含金量相对更高的应该仍是内蒙古、重庆、四川。

第三声势是新疆、广西,它们的GDP规模扩大了9倍多。

在12个省市中,云南、甘肃是唯二低于全国均匀增速的,处于结尾。

不外,就12省市均匀增速1063%来看,四川、新疆、广西、云南、甘肃五地都算拖了后腿。

特别是甘肃,是唯逐一个GDP规模在1999年未到达1000亿的省份,在增速上仍处于末了一位,几乎必要狠狠加油。

12省市的GDP排位上,有3个有所上升。其中贵州、陕西分袂晋升2个和3个位次,重庆前进1位。

新疆、云南、广西、甘肃排位有所降落,特别是广西和云南退后了2个位次,分袂从西部第二、第三掉到了第四、第五位。

四川的西部老迈位置仍然不变,也是今朝西部唯逐一个GDP进入全国4万亿俱乐部的省份。

3万亿到4万亿区间空白。2万亿到3万亿之间,有陕西、重庆、广西三地。不外后两地的差距很是小,仅有10亿元摆布。广西在本年会不会重新反超重庆,挂念较大。

一万亿以上的省份还有云南、内蒙古、贵州。前两地的差距也很是小。

总体上,今朝西部12省市的GDP占全国的比重已由1999年的17.47%上升到2018年的20.44%

02

“西三角”成压舱石,内局部化较着

一个省份的生长状态落脚到详细都市,会默示得更较着。

这里仅看11个省会(首府)都市的情形,直辖市重庆也一同纳入。由于一些信息公开已较长远的缘故缘由,西部君这里最早只完好查询到各个都市在2001年的数据。

11个省会都市加上直辖市重庆,在2011年到2018年这18年时辰里的均匀增速,高于同期全国均匀程度。

不外,昆明、兰州两个都市在18年间的GDP规模均只扩大不到7倍,不仅低于12个都市的均匀程度,也比全国程度低。

兰州更是在12个都市排位中退后了3个名次。这与整个云南、甘肃在曩昔近20年间的默示到也是斗劲吻合。由此也反响出,省会都市所扮演的重要脚色。

增速冠军是拉萨,17年间的GDP扩大了接近15倍。不外,基数太小,至今也仍是全国独一GDP未上千亿的省会都市。

南宁与西宁,GDP也扩大了12倍多。重庆和成都的默示相称,虽高于全国程度,但均略低于西部12城的均匀增速。现实了局,规模在那。

其它如西安、贵阳、呼和浩特、银川,也都扩大了10倍以上。

总体看,12个都市之间的差距有所拉大,西部首要都市的内局部化较较着。

GDP规模在5000亿元以上的,仍只需重庆、成都、西安、昆明4个都市。这意味着按照2018年的数据,全国GDP前50强都市中,网罗在50位前后盘桓的南宁,西部也只占据5席。

固然,由于相对的增速上风,西部12个首要都市的经济体量在全国36个首要都市中的占比有所晋升。据智谷趋向的数据,已由2006年的37%,晋升到2018年的42%。

03

西部新开发开放若何破局

近年,国家在区域生长上构造几回:设立雄安新区,批复海南自贸区、自由港,将长三角一体化上升为国家计策,拟定粤港澳大湾区生长规划纲要……

上述大背景下,西部版块,在新的都邑圈时代,获得新的政策赋能,也应该是概略率。

近期经由过程的《关于新时代推进西部大开发形成新名目的引导定见》中,有几点值得关注:

环绕抓重点、补短板、强弱项,加倍注意抓好大呵护。

加倍注意抓好大开放,阐扬共建“一带一起”的引领发动浸染,加速拔擢表里通道和区域性枢纽,完满根本举措步伐搜集,进步对外开放和外向型经济生长程度。

要加倍注意鞭策高质量生长,贯彻落实重生长理念,深化供给侧构造性更始,促进西部地区经济社会生长与生齿、资源、情形相和谐。

详细或可归纳为三个重点:

一,继续完满根本举措步伐搜集。

西部大开发这20年来,根本举措步伐投入不息是重头戏。典范如贵州、重庆等借助强力的基建投入,都收成了一个快速的经济增长期,生长根本和潜力有较着改不雅观不雅观。

但今朝西部地区团体的根本举措步伐搜集,较之中东部,差距仍较凸起。比如西部君之前分析过,在本年的全国两会上,西安市相干担任人就恳请:

国家对4个西部都市群群际之间,以及都市群内各都市之间,在高铁、高速公路等庞大交通举措步伐互联互通方面给以优先考虑和支撑,对付已规划构造的项目(如渝西高铁)加速上马、加速拔擢,对未纳入规划的项目(如西安至呼和浩特的高铁)加紧研究、加密布点。

别的,一批具有标识表记标帜性的大工程,有望获得本质性停顿。去年全面启动川藏铁路规划拔擢,算是一个大的旌旗暗号。

二,加速推进“一带一起”及“陆海新通道”拔擢。

西部要“进步对外开放和外向型经济生长程度”,这两大计策,前者是开放平台,后者是出海口,不成或缺。

三是,有针对性鞭策都邑圈和都市群生长。

一方面,这是新的都邑圈时代都市生长的共性要求。

另一方面,环绕中心都市打造都邑圈和都市群,辞别曩昔的“均匀主义”思维,加倍正视生齿、资源的规模集聚效应,也是在不凡的生态情形、资源状态下,西部地区实现“经济社会生长与生齿、资源、情形相和谐”的内在要求。

顺着以上思绪,对付新的西部开发开放构造,或可以有两大等待:

首先,成渝都市群一体化生长,理适时上升为国家计策。

《成渝都市群生长规划》获批至今已有3年,近年虽然成渝相向生长趋向更较着,但一些体系编制、机制上的问题,没有来自国家层面的统筹和配套支撑,成渝都市群一体化生长的瓶颈难冲破。

其次,有选择性的鞭策西部在全国率先冲破户籍壁垒和铺开落户限定。

发改委关于培育生长当代化都邑圈的引导定见已经提出,铺开放宽除个体超多数会外的都市落户限定,石家庄也已有了零门槛落户的先例。

今朝团体处于生齿净流出状态的西部地区,完全可以率先铺开落户限定。此举一有助于吸惹生齿回流,二利于加速都邑圈和都市群生长,是最应该拿下的轨制红利。

小结

西部大开发20年,区域经济和都市的生长,是一个凸起的成效。

综合评分,这20年间,默示相对最好的省份,应该是贵州、陕西。而广西、云南、甘肃应该绝地还击。

都市方面,重庆、成都、西安等明星都市崛起具有标识表记标帜性意义。仅就GDP增速而言,南宁、贵阳、西宁可圈可点,但综合实力还必要加速补短板。

实现西部新的开发开放,本身全力是关头。但国家层面的政策赋能,以及更始红利释放,同样不成少。

新的经济和城镇化生长时代,西部在“拓宽中国经济生长盘旋余地与开放空间”、平衡区域和谐生长等方面所扮演的脚色,将更为凸起。

 

郑刚方发律师申明,对夺子纠纷早有预备,与周美毅签有财富协定

4月12日晚,紫辉创投首创人郑刚就近日的风浪再发声明,声明表示双方已分袂于2018年10月及同年12月接踵两次用执法处理这件事,并强调两人有签《婚前财产和谈》。同时郑刚也称公司运作未受到该事务影响。声明还将比来的风浪形容为“有构造、有预谋、有筹划的信息搜集侵权举动”,同时不解除有包藏祸心之人妄图伺机炒作借此立名,律师已经在聚集相干证据。看来郑刚方要用执法和周美毅死磕到底。

 

 

纵不雅观不雅观郑刚方的声明,用四个字可以归纳综合——强势,强硬。与周美毅爆料的郑刚携情人“暴力抢子”的举动千篇一律,可见在这场短暂却危机四伏的婚姻里,周美毅不息都处于弱势职位。

 

3月19日曾在新版《红楼梦》有过表演的演员周美毅直接搜集上发文,呼叫招呼本身的两个儿子郑紫辉、郑紫阳,让他们不要健忘本身,不要认贼作父,揭开了“暴力抢子“事务的序幕。

 

随后周美毅接收媒体采访,爆出了更多细节。称紫辉创投首创人郑刚骗婚,还带着情人曹莉莉三更抢走了本身的儿子,她与儿子已经分袂了200天。

 

并且郑刚还曾在本身母亲的葬礼上提出离婚。

 

带人将本身打伤,将本身的父亲眼睛喷伤,视力只剩下0.1度,一桩桩一件件都让人恐婚。

 

随后郑刚方作出还击,称被周美毅家暴过,指周美毅的性格暴力不合适养育孩子,他把儿子“拿”走,四周的人都支撑他,感受他做得对,并晒出了本身被家暴的照片,却被网友冷笑是被蚊子叮的。

 

 

 

和郑刚一起去抢孩子的曹莉莉的身份也随之被扒,本来曹莉莉根柢不是郑刚跟周美毅所说的代孕,她和郑刚早就熟悉,两小我配合拥有一个3岁的女儿,郑刚为曹莉莉开了一家公司,曹莉莉在美国消费也是郑刚一手放置的,声名二人关系匪浅。

 

 

 

对付郑刚所指的家暴,周美毅第一时辰站出往返嘴,曾与周美毅合作过的杨洋也出来支撑周美毅,希望事务获得公允的处理。

 

其实郑刚方不息很强势依仗的就是那份婚前财产和谈,并有暗射周美毅把持言论获得更多奉养费的疑心。但这都是两个成年人之间的工作,危险到小孩子就不好了,郑刚方的声明说会用执法来处理家庭争

相关热词搜索: 库存 开工率

热门新闻

信息网传播目许可证:31011 新ICP备110096号

新闻热线:0991-21333

信息网络传播视听节目许可证:3108311 新ICP备11000096号