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通货膨胀对股市的影响 如何测量通货膨胀

通货膨胀对股市的影响 如何测量通货膨胀

通货膨胀对股市的影响

温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。

如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续,并且经济处于扩张景气阶段,产量和就业都持续增长。则股价也将持续上涨。

严艰的通货膨胀是很危险的。可以使经济严重扭曲。货币加速贬值,并造成人们囤积商品。购买房产以期对资金保值等。这就可以从两个方面影响股价:一是资金流出金融市场。引起股价下跌;二是经济扭曲并失去效率,企业一方面筹集不到必需的生产资金,同时,原材料、劳务价格等成本飞涨,使企业经营严格受挫,赢利水平下降,甚至倒闭。

政府往往不会长期容忍通货膨胀存在。因而必然会运用某些宏观经济政策来抑制通货

膨胀。这些政策必然对经济运行造成影响,从而改变资金流向和企业的经济利润。进一步影响股价。

通货膨胀时期,并不是所有价格和工资都按同一比率变动,而是相对价格发生变化。这种相对价格变化引起财富和收入的再分配,产量和变业的扭曲。因而某些公司可能从中获利。而另一些公司可能蒙受损失。获利公司的股价上涨。投资者可以加仓。

如何测量通货膨胀

通货膨胀之测量由观察一经济体中之大量的劳务所得或物品价格之改变而得,通常是基于由政府所收集的资料,而工会与商业杂志也做过这样的调查。物价与劳务所得两者共同组成物价指数,为整组物品的平均物价水平之测量基准。通货膨胀率为该项指数的上升幅度。物价水平量测整体物价,而通货膨胀是指整体物价的上扬幅度。

对通货膨胀没有单独性的确实量测法,因通货膨胀值取决于物价指数中各特定物品之价格比重,以及受测经济区域的范围。通用的量测法包括:

生活指数为个人生活所需费用的理论增幅,以消费者物价指数概估之。经济学家对特定的CPI值应估计为高于或低于CLI值有不同的看法。这是因为CPI值公认具"偏向性"。CLI可用"购买力平价"来调整以反应区域性商品与世界物价的广泛差距。

消费者物价指数测量由‘典型消费者’所购物品之价格。在许多工业国家中,该指数的年度性变化百分 房押配资 比为最通用的通货膨胀曲线报告。该项测量值通常用于薪资报酬谈判中,因为雇员希望薪资能相等或高于CPI。有时劳资合约中会包含按生活指数调整条款,表示名目薪资会随CPI的升高自动调整,其调整之时机通常于通货膨胀发生之后,幅度较实际通货膨胀率为低。

招商招通纯债债券型证券投资基金招募说明书摘要(2019年第1号


招商招通纯债债券型证券投资基金招募说明书摘要



基金管理人:招商基金管理有限公司

基金托管人:交通银行股份有限公司

截止日:2019年04月20日

重要提示

招商招通纯债债券型证券投资基金经中国证券监督管理委员会2016年9月21日《关于准予招商招通纯债债券型证券投资基金注册的批复》注册公开募集。本基金的基金合同于2016年10月20日正式生效。本基金为契约型开放式。

招商基金管理有限公司保证招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会注册,中国证监会对基金募集的注册审查以要件齐备和内容合规为基础,以充分的信息披露和投资者适当性为核心,以加强投资者利益保护和防范系统性风险为目标。中国证监会不对基金的投资价值及市场前景等作出实质性判断或者保证。投资者应当认真阅读基金招募说明书、基金合同等信息披露文件,自主判断基金的投资价值,自主做出投资决策,自行承担投资风险。

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。当投资人赎回时,所得或会高于或低于投资人先前所支付的金额。如对本招募说明书有任何疑问,应寻求独力及专业的财务意见。

本基金投资于证券市场,基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动,投资者在投资本基金前,应全面了解本基金的产品特性,充分考虑自身的风险承受能力,理性判断市场,并承担基金投资中出现的各类风险,包括:因整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格产生影响而形成的系统性风险,个别证券特有的非系统性风险,由于基金投资人连续大量赎回基金产生的流动 微交易鑫东财股票配资 性风险,投资者申购、赎回失败的风险,基金管理人在基金管理实施过程中产生的基金管理风险,本基金的特定风险等。

本基金投资中小企业私

募债,中小企业私募债是根据相关法律法规由非上市中小企业采用非公开方式发行的债券。由于不能公开交易,一般情况下,交易不活跃,潜在较大流动性风险。当发债主体信用质量恶化时,受市场流动性所限,本基金可能无法卖出所持有的中小企业私募债,由此可能给基金净值带来更大的负面影响和损失。

本基金为债券型基金,预期风险和预期收益高于货币市场基金,低于股票型、混合型基金,属于证券投资基金中的中等风险/收益品种。

基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资人在认购本基金时应认真阅读本基金的招募说明书和基金合同。

期货套利交易对象影响因素

不同的套利对象在同一市场因素的作用下,其价格的变化不同,或者说,同一因素对不同合约或商品的作用强度有强有弱,有正有反,作用时间有长有短,同时同一套利对象受多种不同的因素影响。

    在有效市场中,各种影响价格的因素总能在一定的时间和空间中达到某种平衡,因此不合理的价格关系经历一定的时间后总会趋于合理,套利就是利用投资对象的价格或价格关系出现违背事物发展内在关系的机会,凭借市场的自我修正获取低风险盈利,因此内因套利具有获利的必然性和确定性。

  

    季节因素 

    农产品固定的生长、收获季节周期,金属等其他商品的消费周期的存在,使得商品期货价格在一定时间内具有相对固定的价格波动规律,从而使不同季节的期货合约的价格表现有强有弱。
     这是商品期货市场中最常见的套利方法的一种。季节因素套利包括:  

    同一商品不同合约间的套利以大连大豆期货为例,由全球大豆季节性生长规律所决定,各合约季节性强弱顺序依次为:9、7、5、3、1、11月。市场也普遍有买入9、7、5月合约,同时卖出1、11月合约套利的操作习惯。但是,我国大豆价格受进口量影响较大,而近年南美的产量正在赶上美国,南美大豆上市时节在4、5月份,集中进口到港的时间在6-8月份,这样会对国内9月大豆期货合约价格形成压制作用。因此,随着时间的推移,未来9月合约可能会成为大豆期货中的弱势合约,以上的强弱顺序也将可能改变为:7、5、3、1、11、9月。  

    不同商品的同期

合约间的套利美国小麦一般在7月份收割,而玉米在10月份后收割,因此每年的7月份,CBOT小麦价格走势比CBOT玉米价格弱,因此在CBOT市场中,买入玉米卖出小麦的套利操作成为典型的不同商品同期合约的季节因素套利。 

 

    期现 线上配资 价差关系因素 

    利用期货市场和现货市场的价格的背离,可以寻找到低风险的套利机会。在商品产地现货价格确定的情况下,在匡算好运输费用、仓储费用、交割费用、资金时间成本等费用总和的基础上,可以进行购入现货同时卖出相应的期货合约的套利操作,赚取期现价差超出运输、仓储、交割成本的差额利润。在国内目前的大豆、小麦期货市场中,这种以费用匡算为依据的实物交割式套利操作很是盛行。

 

    持仓费用因素 

    同一期货商品的储费用、交割费用、资金时间成本等费用相对稳定,在计算好费用总和的基础上,发现同一期货商品的不同月份合约价差与总费用的价差的不合理关系,寻找套利的机会。

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