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从商业模式看桃李和达利的差别

达利作为传统食品龙头,受益于前二十年的城镇化及人口红利,快速完

成了食品帝国的构建。达利拥有庞大的渠道网络,强规模效应,可以保障同类产品成本相对低,挤出竞品的生存空间。以休闲零食起家的达利,近年来不断切入新的赛道,如功能饮料领域打造了乐虎、植物豆奶打造豆本豆等,均有不俗表现。达利的模式,基本为“强规模效应“模式,靠的是渠道的密度拉低单位产品营销成本。而桃李专注短保细分赛道,更重要的是渠道周转速度。

商业模式的不同在渠道方面直观体现为配送周转模式的不同,投射到报表里则为两者销售费用的结构差异。把桃李、达利销售费用率进行对比,可以发现短保模式对配送周转的高频次要求使得桃李的物流开支占比远高于达利,而不同的生意属性、及操作模式差异则导致达利广告开支及推广开支远高于桃李。

渠道上桃李采取小步跑的模式,先把每个点的运营周转率做到位,逐点推进,采用推进式和跳岛式两种模式进行市场扩张,经过十余年的渠道深耕,目前销售终端已达19 万个,平均每个城市覆盖终端近7000 个。与之对比,达利已经在全国实现广泛的产能和渠道布局,公司已在全国16 个省区建立18 家子公司共30 个食品、饮料生产基地,传统优势明显,全国化网络布局完善,物流配送体系为每周配送一次。目前相对放缓渠道建设,主要靠细分子行业导入。

短保领域需要企业拥有更强的渠道和配送管控能力,桃李大部分地区已实现每日配送,其高效的渠道管理能力一方面能保障产品新鲜度,一方面能及时掌握终端需求、按需生产,从而有效控制退货率,实现周转率和配送频次的正循环。而长保对时效性和按需匹配的要求相对低,更加注重终端覆盖面。

品牌推广上桃李坚持以品质赢得消费者的认可,在广告上的投入占比较低,主要的推广以活动为主:品尝活动、促销活动、店面陈列及车体广告。桃李选择将有效的费用投放在仓储、人员及终端,稳打稳扎的凭渠道和产品力推进,获得了大量的复购性客户。而达利则采取高举高打的品牌策略,借助植入综艺、签约代言人等形式保持高频次的营销推广活动,达利广告开支占销售费用的15%,而桃李仅占7.3%。

达利布局美焙辰:检验桃李护城河

对于达利来说,与其此前做的乐虎、豆本豆不同,短保产品是公司不同渠道模式的试水,因此难度也与此前其他品类扩张相比更难。对于桃李来说,此前桃李一家独大,竞争实力远远高过其他短保竞争对手,但达利虽然是新进入者,综合实力不容小觑,是检验桃李护城河的时期。从我们分析来看,强大的竞争对手进入,短期或压制桃李估值,包括在东北、华东等地区的投入也将加大,而长期看,桃李将通过管理壁垒继续兑现行业空间,一两个竞争对手的出现对其长期空间和竞争力影响较小。

伊朗原油出口制裁有放松?美国高官明确否认

此前有报道提到美国将允许部分国家继续进口伊朗石油,直至采购数量达协商上限,但很快美国伊朗事务特别代表出面明确予以否认。

本周四,白宫方面再度重申,美国在制裁伊朗上的立场并没有软化。

美国伊朗事务特别代表Brian Hook在一份声明中称,石油进口豁免期限已于5月2日截止,任何向伊朗购买石油的国家,都将受到美国制裁。

有意思的是,虽然美国此前宣布的六个月豁免期已经结束,但印度等国家可以继续向伊朗购买石油,直到采购数量到达协商上限,该消息也一度被市场解读为美国有意对伊朗原油出口制裁的放松。

但Hook此次却表示,美国的政策是完全禁止进口伊朗石油,即便是此前受豁免的国家或地区在豁免期内并没有达到协商的购买上限,也必须停止其购买行为。

另外,据新华社消息,特朗普在27日会见日本首相安倍晋三时,曾提出了与伊朗进行谈判的可能性。

但面对美国的“示好”,伊朗常驻联合国代表马吉德·塔克特·拉万奇表示,目前伊美之间不可能进行和谈,美国出尔反尔的态度已经在外交领域出现信任“赤字”,伊朗不接受美国一边恐吓威胁一边寻求谈判的态度。

5月31日亚太盘初,WTI原油期货交投于56.60美元附近,当前下跌1.57%,报55.70美元/桶。

石油网站Oilprice分析师Vincent Lauerman曾撰文表示,假如美国和伊朗“真实”开战,布伦特原油将可能飙升至250美元/桶。

Lauerman预计,在“真实”开战的短短六周时间内,考虑到双方代理人均位于波斯湾区域以及主要城市附近,将对双方的原油设备造成巨大破坏。同时,鉴于伊朗拥有快速巡逻舰和短程火箭的武器库,可能将暂时关闭霍尔木兹海峡,从而导致大约有1800万桶/日的全球原油供给将会中断,这占据了全球原油供给量的大约五分之一。

去年5月8日,美国单方面退出2015年伊核协议,并于去年11月恢复对伊朗制裁,禁止伊朗向国际市场出口石油。与此同时,美国对中国大陆、中国台湾地区、印度、日本、韩国、土耳其、意大利和希腊暂时提供180天的伊朗石油进口豁免权,给予他们更多时间寻找替代石油来源。

一年之后的4月,在伊朗多次威胁封锁运油“咽喉”霍尔木兹海峡的声音之中,白宫决定不再更新伊朗5月到期的原油豁免政策,目的是将伊朗的原油出口降至零。5月一到,美国则进一步向中东部署航母战斗群以施压伊朗。

《洛杉矶时报》指出,美国的制裁已经让伊朗的经济陷入严重衰退,通货膨胀率接近40%;而最新的石油制裁将使

富森美被授予“振兴川派家居100强孵化基地”

4月23日,“振兴川派家居100强·发展峰会”召开,成都市家具行业商会授予富森美“振兴川派家居100强孵化基地”,未来双方将就“川派家居就是拎包入住”的主旨展开密切合作。富森美发布“振兴川派家居100强313战略”,将整合富森美平台3000余位运营商共建工厂和经销商的招商平台;掌上明珠、帝标家居等家居企业与富森美签署了入驻协议。此外,富森美拎包入住生活馆将于5月31日正式开业。

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